出品：新浪财经上市公司研究院 作者：渚 9月18日，航新科技发布公告称，公司拟以2.8亿至2.95亿元现金，收购上海芯圣电子股份有限公司（下称“上海芯圣”或“标的公司”）51%股权，标的公司整体估值不超过5.8亿元。而截至2026年8月31日，上海芯圣净资产仅1.69亿元，评估增值4.11亿元，增值率243.20%。 收购公告中，“芯片+设备”协同、MCU国产替代等热点词频频出现，却反遭市场用脚投票。9月21日至10月9日的9个交易日里，航新科技股价有8个交易日下跌，仅9月29日微涨0.31%，区间累计跌幅超20%。这背后，标的公司基本面成色堪忧，营收规模较数年前大幅缩水，净利率仅个位数，远低